坐66个小时火车去谈判 – 20190228

YANG • 2019年3月1日

金将军今天在越南的河内和特朗普会面，本来大家都预期双方会签下去核化协议，但现场的情况似乎并不顺利，据媒体称，特朗普在没有听到想要的答案后，立刻就结束了会谈。而在事后的新闻发布会上，特朗普辞风也是比较强硬：“我谈判都是这个风格，（如果你不给我满意的答复）随时准备走人。”

我本来以为现代社会的政治，一般都是下面的幕僚敲定好协议，大佬见面只是象征性的握手签字，没想到这两位政治家这么纯朴，见了面才谈崩。

要知道见这一面着实不容易，金将军家的传统是不坐飞机，这一路火车从朝鲜开到河内，整整开了60多个小时 ，谈了不到1小时结束，如今又要千里迢迢的坐60多个小时火车回家，好在一路上可以顺便观光一下我中华大好河山，再捎点各地特产回家也不亏了。

这次谈判失败对A股造成了局部影响，曙光股份跌停，长白山跌停，吉林高速大跌9%。 这里解释一下，曙光股份是丹东的企业，而丹东是隔着鸭绿江的边境名城，另外两家公司听名字就懂，我不多解释了。

朝鲜如果能早日无核化，早日走上经济改革开放之路，不仅是朝鲜人民之福，也是东北重新振兴 的外部机会，祝金将军好运。

……

高盛今天做了一个估算，A股的整体估值为11.6倍，剔除银行类为14.1倍，剔除科技类为11.2倍，都低于5年平均水平。只有券商股除外高于5年平均水平。

我觉得高盛这个还是粗糙了，我弄个更详细一点的吧。

首先是沪深300指数，由A股头部的300家公司组成，目前12个月滚动市盈率（TTM-PE）是12.15倍 ，在历史上比32%的时期贵，那反过来算就是比68%的时期便宜。过去13年市盈率的走势如下：

从这图上看2015年那一波最高也没到20倍ttm-pe，而2007年那一波则疯狂到了50倍ttm-pe，这大概也是A股十年没有上涨的原因，确实是10年前那一波太扯蛋了，虽然这10年企业们的盈利在增加，但市场估值却在下沉，或者说市场是在逐渐成熟。

我后来想了一下高盛比较科学，统计历史分位的时候应该把2008年之前的那一波去掉，因为那种畸形的估值再也回不去了，于是就开始统计最近5年的历史分位，沪深300就只比59%的时期便宜了。

由于篇幅的关系，我后面就只说数据，不再一个个贴图了。

中证500指数目前ttm-pe是19.6倍 ，比5年内92%的时期都便宜。

中证1000指数目前ttm-pe是25.5倍 ，比5年内87%的时期都便宜。

创业板指ttm-pe是34.5倍 ，比5年内92%的时期都便宜。

中小板指ttm-pe是23.5倍 ，比5年内90%的时期都便宜。

上证50的ttm-pe是9.9倍 ，比5年内57%的时期都便宜。

再看一些具体行业：

国证有色是29倍 ，比5年内89%时期便宜

国证地产是9.7倍 ，比5年内84%时期便宜

中证医药是28倍 ，比5年内90%时期便宜

中证军工是55倍， 比5年内88%时期便宜

国证钢铁是7倍 ，比5年内89%时期便宜

中证煤炭是10倍 ，比5年内84%时期便宜

中证白酒是26倍 ，这个指数比较特殊，设立时间只有3年，比3年内36%的时期便宜 ，注意，它是高于中位数50%的。

中证消费28倍****，比5年内30%时期便宜 ，也是高于中位数的。

我最后查了一下证券的ttm-pe是32倍，比5年内17%的时期便宜 ，这个就不低了，差不多只有2015年比现在贵。证券是强周期板块，尤其是在熊转牛初期，ttm-pe贵一些也正常，但不得不说目前的估值还是预支了不少未来的预期。我前几天让大家暂停证券定投 ，证券指数800点以上可以边涨边卖。

另外就是白酒和消费也不算便宜，现在不是长线投资的好时机。

……

最近有很多成交额低的ETF指数基金，出现离奇的拉升走势，比如指数本身没涨，但ETF涨了十几个点。这是利用一二级市场的溢价，吸引申购 。

我举个通俗的例子你们就懂了，1983年的猴年生肖邮票你们都听说过吧，它的面值只有8分钱，这个就相当于是它的净值，但是市场上这玩意要卖上万元一张，那是因为它比较稀少，而且绝版了。

但ETF是无限量供应的，如果二级市场上的价格大幅高于基金净值，就有很多人会去申购，然后卖到二级市场，这个流程是T+2，今天申购，后天就能卖 ，所以你们会看到很多ETF离奇暴涨2天，就开始疯狂暴跌。

比如159931、501310、159935、159939、501016、510440、161217、161037……

这是原先分级基金的套路，我也不明白这次怎么在ETF上玩起来了，注意风险，别被套路了。

场外基金认购是按净值买卖的，不受影响。

……

【操作笔记】公众号新粉输入YC3 看渔盆介绍

沪深300继续YES ，临界3222

创业板继续YES ，临界1351

中小板继续YES ，临界5229

国证有色399395继续YES ，临界3130

中证军工399967继续YES ，临界6963

证券公司399975继续YES ，临界670

最近好几个妖股都泄了，东方通信已经三连跌，还有一些连续涨停的妖股都从涨停被按到跌停，市场的温度开始下降，这个时候别再追龙头了，可以低头看看一些滞涨补涨的。我今天没操作，昨天证券捞回来的有点早，晚点动手就好了。

今晚京东四季度数据不错，我几个月前给强子摊的打炮费都回来了。

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好看864

精选留言

• __ 178

知数堂·叶金荣

之前一直死守大白马，今天作死冲进市北高新，中途加仓降成本，暂时-8%，求安慰~

__ 1071

作者

炒妖股买错了别老想着补仓，你这样做很危险，很容易葫芦娃救爷爷，一个个都送进去。

• __ 95

姚增文

说个股市无关但被将军影响的，丹东翻倍的房价。。。

__ 517

作者

朝鲜要真的改革开放了，丹东就是乞丐版的深圳呀。

• __ 62

grsp

当然可口可乐更看好。现在年轻人在一起玩，尤其大城市，对可乐的喜爱远大于酒。还是在不考虑价格的前提下。

__ 509

作者

我年轻的时候我也这么想，但如今我36岁了，我最近6年最多只喝过2-3次可乐，还是很不情愿的，茅台倒是经常会喝一喝。

• __ 170

ssw

你又晚点了！唉！ 但浏览后感觉你又用心了，哎！

__ 407

作者

文章中间那一段查数据很花时间的，我想少查一半这五六分钟就省回来了，但省这5-6分钟也没多大意思。

• __ 113

﹟猛小蛇﹟

人家只是炫富而已，开列火车一路观光，并接受沿路官员和草民的膜拜，而已。

__ 359

作者

观光旅游是大家开玩笑啦，好差是一国领袖，安保很严密的，有部分途径的城市进行了高度交通管制，还是给老百姓造成了一些不便，应该说这次谈判我们国家也是出了力的，可惜没谈成。

• __ 47

C

朝鲜如果开放的话，韩国美国中国肯定大举投资，又有可能成为第二个新加坡

__ 329

作者

那绝对不可能的，新加坡的地理位置太好了，在马六甲海峡边上，天然就能成为港口经贸的中转地。朝鲜那位置确实不咋样，它要发展也就指着中韩投资一下，但绝对变不成新加坡。

• __ 150

长途班

怕是你没做过火车 如果有一群人陪你斗地主 流连忘返让你一个月都不想下车

__ 327

作者

我坐过一次从北京到广州的软卧，真的是坐了将近一天，也是打牌看电影，但并没有你想的那么舒服，洗漱不方便，人在车里躺久了还是有些难受。

• __ 61

林剑锋

为什么不做飞机？

__ 221

作者

我猜是为了安全吧，另外就是朝鲜的空军水平，大家都知道的，是我我也选择坐火车….他们国家的领袖每次出访都是坐火车的。

• __ 178

李炳华

1980年的猴年邮票，不是1983年的。

__ 189

作者

哈哈哈，条件反射，条件反射。 __

• __ 100

韭菜苗

个么问题来了 券商到底是拿还是不拿

__ 186

作者

首先确定的一点是别再加仓了，后期再上800+我再卖，这次卖了暂时就不再买回来了。

• __ 60

Albuisson铁粉

猴票绝版不假，但并不稀少，只是被某老大控制存量了

__ 168

作者

我以前有个同事，是官三代，他父亲做古董生意的，家里保险柜有一整版的猴票，我也不知道一整版多少张，反正当时说这一张纸就是一套房，把我给羡慕的。

• __ 53

☀

白酒估值偏高，外资还狂怼茅台五粮液，何意？

__ 162

作者

因果可能反了，因为外资狂怼，所以估值才会上去的。我看过可口可乐的pe，也是30倍左右，比茅台还贵一点点，你觉得可乐和茅台，哪个未来更看好？

• __ 46

朱伟青

康得新反弹50%了，今天又涨停，好歹有四个亿利润，老师怎么看？

__ 148

作者

之前财务爆炸的公司，这一轮涨的都不少，但白马股涨是几乎收复了去年的失地，垃圾股涨只能涨回去年跌幅的1/3，短线撸一下无妨，没有长期投资价值。4个亿利润有什么用，上百亿资金被大股东挪用了，够你挣几十年了。

• __ 44

喜阳阳

这波趋势，基本跟美帝的节奏一致，从底部上来的时间跟幅度。大屁股怎么看？

__ 146

作者

你这是强行找规律，人家明明比我们反弹早了好几个星期。

• __ 54

gSir

牛猫啊，问下，可转债面值100，二级市场上有跌倒93块的，那意思是现在买进，不考虑企业消失的话，直接就赚到了7元？

__ 142

作者

对呀，之前还有70多元，和80多元的，但他们的到期时间有点长，要四五年，利息又比较低，即便算上你赚的差价，年化也就4-5%。但也很不错了，我2018年12月24日专门写过一篇号召大家抄底可转债的，现在回头看当时就是底部啊。

• __ 43

一滴水

敲钟，下课，晚安 __

__ 53

作者

嗯，到钟了，大家散了散了 ________