马云一炮引爆金融圈 -20201025

YANG • 2020年10月26日

马云在外滩金融峰会上发表了21分钟的演讲 ，在这个周末震惊了整个金融圈，我上传到后台，大家有兴趣的可以看一下。这是中国首富对金融系统的喊话 ，稿子必然经过深思熟虑的打磨，没有一个字多余。再加上马云擅长演讲，看着不枯燥。

如果你没时间看视频，我也可以概述一下。

简单说就是马云认为中国的金融系统思想落伍，监管水平落后 ，不要老跟在西方后面学，应该向未来迈进。他认为监管分为监和管，目前中国监的水平不行，然后在管上面太用力，阻碍金融创新。更具体一点就是p2p风暴之后，全社会对互联网金融谈之色变，但马云认为蚂蚁集团有自己的核心竞争力，有能力引导互联网金融创新。 他批判了目前银行都是当铺思维，需要钱的借不到，然后银行拼命把钱借给不需要钱的企业，形成资源错配。最后马云表示创新难免犯错，应该给出容错空间，监管太严会导致不发展，而不发展本身也是风险。

在这个蚂蚁集团上市前夜的当口，这番话确实有很明显的指向性。

我听完后觉得马云的演讲有些片面。最关键的点在于蚂蚁的生意模式和传统银行有着巨大区别 ，蚂蚁是通过互联网大数据计算出用户的信用等级，然后再针对性投放信用担保的小额贷款，有两个显著特征，一是额度小，二是利息高（超过15%）。

传统银行确实不具备那么强的数据能力，C端客户很少，主要给企业和机构放贷，如果照蚂蚁模式玩是会出大事的。银行主打低风险抵押贷路线，我觉得并无不妥。

第二天，10月25日尚福林就在同一个金融峰会上发表了讲话，虽未直接点名，但指向性也很明显。

……

关于蚂蚁集团的IPO定价，目前广为流传的版本是68-69元人民币 ，我换算了一下，如该报价属实，对应的市值是2.09万亿人民币 ，约3100亿美元，比此前媒体报道的2800亿美元那个版本高了10%。

我看了新闻，社保基金都在积极参与报价，上市破发的可能性极低 。A股目前市值最高的茅台是21500亿，所以蚂蚁只要稍微涨一点就牢牢锁定A股市值第一股。

2020年蚂蚁的盈利区间大概在450-500亿左右 ，对应发行价是40多倍pe，开盘涨50-100%就是60-80倍pe，还凑合吧，不算很离谱。

近期美股港股接连上涨，A股却反常的一跌再跌，想来想去最大的外因大概就是蚂蚁巨型IPO带来的虹吸效应。在中国，资本家再贪婪也还是要脸的，折腾出这么大的动静，蚂蚁上市后有义务给二级市场一个交代。

说通俗一点，蚂蚁如果不给二级市场留出盈利空间，到时候亿万股民戳着阿里和马云的脊背骂，面上hin难看。

……

1、周五可转债继续疯狂 ，一些总规模只有四五亿的债券，单日成交额接近300亿，想想这换手之活跃简直疯狂，T+0，没有涨跌停如果会导致疯狂投机的话，那A股就很难进一步开放 。下周一开始所有参与可转债交易者必须签署风险揭示书，否则不能进入买入操作。这就是生死状，签了，爆亏的时候别骂娘。

哦对了，那些空仓打新的也要钱这个协议，不然薅不了羊毛了。

2、海康威视第三季度利润增长0.12%，收入增长11%。 这业绩一般，但公司股价表现不错是因为高毅资产持续加仓海康，已经买了差不多90亿，高毅还买了大华，加起来100多亿了，这是很重的仓位。

3、片仔癀 三季度利润增长28%。前三季度累计+19%。这业绩其实还行，但十大股东里林园的私募基金不见了，林园自己称是分拆基金导致的，但网友很多都说不信。

4、贵州茅台 第三季度营收239亿，利润112亿，分别增长9.6%和11%，茅台全年的目标就是增长10%，所以预期就这样。没买的编段子嫌它贵，说句扎心话，很多抨击茅台的人连买一手的能力都没有，干点正事吧。

5、中国建筑拟回购5-10亿股，价格上限是7.66元，大概要投入30-76亿。 这些后娘养的国企终于想到维护股价了，财报年年挣钱，5.4倍的市盈率一直盘在坑里，早干嘛去了，如果利润是真的，就拿真金白银出来回购。

6、中国神华 营业收入1661亿，下降6.6%，利润499亿，下降9.2%。这公司倒是舍得分红，港股的神华分红率都10%了，但股价就是不涨。

……

【操作笔记】公众号新粉输入YC3 看渔盆介绍

沪深300继续YES ，临界4571

创业板继续YES ，临界2598

中证500继续NO ，临界6521

中证科技931087继续NO ， 临界4604

证券公司399975继续YES ，临界911

中证军工399967继续YES ，临界10445

芯片指数990001继续NO ，临界8801

上周A股的表现就很反常 ，恒生指数+2.18%，恒生国企指数+2.12%，纳斯达克-1%，标普500-0.5%。但我们的中证500跌3.35%，创业板指跌4.5%，连表现最好的沪深300也跌1.5%。要知道恒生国企指数里面的股票，基本都是中港两地同时上市，没理由在同一周里会出现这么大的反差。我觉得后续会修复的。

不过正好借这波调整给一些承压能力弱的股民醒醒脑，炒股不是打工，股市也不是提款机，A股凶险的时候，调整幅度会比最近经历的大10-15倍 ，好好评估一下自己，输不起的话减少投入，或者别玩了。

我周五没操作，仓位不变。

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精选留言

497

反正支付宝都是国家的了，急啥

作者

4048

还说过不在乎钱，很后悔创立阿里，谁信谁傻。

• 章歆圆

1092

昨天在峰会现场，马云老师讲完话急匆匆下楼，有幸和他同乘一部电梯。听他说道：“我只是把别人不好意思说的话，说出来了而已。”

作者

3743

也没啥别人了，C端的放贷市场，蚂蚁已经是寡头级别的垄断，他就是替自己的利益发言。

• again大叔

388

大牛猫，你现在在评价马云了。说明你的能力在马云之上了。

作者

3345

逻辑不对啊，不是能力超过了才能评论，不然中国足球被几亿老百姓骂，你觉得那些批评的人都比职业球员强么？

• A執着

706

支付宝的利息是真贵啊，4万块钱，几天就100多块钱。

作者

3256

所以蚂蚁不是银行，它们的生意就是利用大数据放高利贷，不然怎么支撑A股最高的市值？

• 刘怡雯

336

买了你推荐的蚂蚁基金

作者

1832

我自己买了60万，18个月后看结果，赚的钱我都拿出来发红包。

• A正泰公牛开关 &晾衣架&卫浴-肖斌

374

很多人想知道的问题请牛猫回答，蚂蚁不缺钱为什么还要上市圈钱？

作者

1074

股市可以一口气变现很多年的利润。比如给了80倍pe，就可以卖出股票，一下子把未来很多年的权益一口气变现，对于很多股东来说这是很诱人的。微观来说的话，蚂蚁的员工可能也要买房买车，杭州房价那么贵，靠分红分到孩子上初中都买不起。

• 壹切從蕳

348

支付宝愿意借给我，日息万1.5，比我房贷利率还低！银行太坑了

作者

1001

算了一下，日息万1.5的话，年化就是5.4左右，那确实不算贵，可是这个利率你能几百万借20-30年吗？

壹切從蕳

275

其实我房贷带的也不多，是现在借呗额度的1.5倍，借呗的额度还在不定期的增加，借呗可以随借随还个人感觉比银行能厚道些！

作者

785

听起来你的情况是买房比较早，所以房贷低。大部分人都做不到借呗额度=1.5倍房贷，很多人15倍都打不住。 __

• 灵狐

242

同花顺给出的价格是预计蚂蚁12.28元

作者

965

恕我直言，如果不是数据出故障了，那就是预测价格的人实在太菜了。

• Tempest

262

听说蚂蚁股东拿到钱后会变现买房，杭州房价又要迎来一波高潮？

作者

954

总部周边的房价一周内涨了三四千元每平米，一套房坐地起价涨50-100万，你说这些房东额外赚的钱是从哪来的。

• 蜜蜂盛

287

可转债， 又要被强迫签署一个新的奉献条约 ~

作者

696

监管想脱责，免得到时候散户巨大波动后接盘血亏，又去闹事。现在毕竟白纸黑字签了生死状的，要点脸的都不会去闹。

• 盛治国

140

牛猫你能帮忙分析一下瑞康医药吗？今年不仅没有跑赢大盘，而且今年还跌了26%。其实现在看市盈率是负的原因是今年财务大洗澡商誉提了22亿，不知道你有没有研究过这个股票。

作者

684

财务洗澡的公司我都不会再看了，诚信都做不到的股票，何必再研究。

• aaabbcd_cvbn

219

银行也有类似蚂蚁这种针对个人的随贷随还的业务，比如招行的闪电贷，利息比蚂蚁低，但是不知道为什么形成不了大气候。

作者

625

三缺，缺流量，缺应用场景，缺快速信用评级。支付宝为什么这方面厉害，是因为首先它就在用户消费的场景，其次它用户量巨大，然后它还能极速对用户的数据进行评级，这肯定比银行更贴近可。

• 南山不会落梅花

307

周五买了可转债，直接亏了32个点！心态都炸了，后面换去智能转债，主升吃到了40个点，又做了一个T，到赚了一点，就赶紧撤出来去炒A股底了；不敢碰了，周五那次真是运气好能平安离场

作者

547

目前的可转债市场，其实就和十几年前的权证市场差不多了，后来末日权玩的太疯狂，监管层就不再让发权证了。散户沉迷玩这个，迟早吃大亏。

• 唐俊杰

226

牛猫如何看待现在的招行？已经创出新高，那是否还在具有投资吸引力的区间内？

作者

544

最近涨的不错，但银行还是偏低估的，银行你要担心的不是估值问题，而是哪一天突然资金流又跑了，重新变回不死不活的状态。50元之前我不会考虑卖出招行。

• 李巍

217

牛大，蚂蚁h股呢敢打吗？

作者

474

我觉得无论A还是H，都不会首日破发，勇敢打，就是不一定会中。

• 刘太白

140

什么时候能Duang我

作者

155

敲钟了，大家晚安 ____